产品服务

24小时全国服务热线

+86-0000-96877

如果您有任何疑问或是问题,请随时与我们联系

查看联系方式>>
产品服务 当前位置:盘锦甬剧纸巾公司 > 产品服务 >

晨鸣纸业经营性现金流“失真” 盘锦甬剧纸巾公

时间:2020-06-06 16:46 作者:[db:作者] 来源:[db:出处]

在造纸行业面临瓶颈和多元化转型的过程中,晨鸣纸业选择了在财务领域取得突破,但公司的融资额远远超过收入规模,利息支出不堪重负,资金链如履薄冰。

在大多数人的印象中,纸,包括卫生纸,是一种非常便宜的商品,几乎在任何地方都可以买到,而且不花多少钱。

然而,造纸行业是一个投资大、回报少、竞争激烈的重资产、重污染行业。国家多次进行整顿,提高准入门槛,规范行业运行。能够在供应方改革中“生存”的造纸企业都是符合环境标准的资产巨头。

例如,晨鸣纸业(000488。深圳)是中国最大的造纸企业之一。在全球造纸行业,该公司的销售额位居前30名。其2019年度报告显示,报告期内,营业收入达到303.95亿元,同比增长5.26%。归属于母公司所有者的实现利润总额和净利润分别为20.48亿元和16.57亿元,同比分别下降36.11%和34%。

尽管净利润下降了30%以上,但该公司的毛利率变化不大,下降了不到3个百分点。在收入增长的情况下,公司利润不佳的原因是什么?

坏账激增

从利润表来看,晨鸣纸业的坏账金额很大,高达10.34亿元。如果没有坏账,公司的净利润通常会增加。根据该公司之前的年报数据,2015年之前的坏账金额只有数千万元,从2016年到2018年只有1亿多元,2019年突然增加了近10倍。这背后的原因是什么?

在巨额坏账中,超过一半来自融资租赁基金的坏账损失。

作为一家经营各种纸业的公司,如此巨额的融资租赁坏账表明公司的业务逻辑发生了很大变化,融资租赁已经成为公司的另一项主要业务。

在公司最近几年发布的年报中,按照行业分类,收入构成主要是基于机构报告。2019年,机构票据收入为259亿元,占总收入的85%以上。融资租赁收入仅为18.15亿元,约占总收入的6%。

但是,如果我们看看营业利润的构成,融资租赁的营业利润达到20%,这对公司的利润非常重要。

此外,晨鸣纸业的融资租赁业务非常不同。

一般来说,融资租赁业务本质上是一种类似于抵押贷款的业务。该公司将自己的设备抵押给金融租赁公司,获得营运资金,然后将设备租回使用。

晨鸣纸业已发布多项公告,以3月29日最新公告为例:开展融资租赁业务,利用现有生产设备融资,有利于进一步拓宽融资渠道,优化公司债务结构,盘活固定资产,提高现有固定资产利用率。有助于公司获得日常经营的长期财务支持,进一步提高盈利能力和市场竞争力。

如果你不仔细阅读年报,恐怕你会认为公司的融资租赁业务就是这种类型,但仔细分析投资者会发现这种业务本身不会带来收益。为公司带来收入的融资租赁业务与公告中的融资租赁业务完全不同。

【返回列表页】

本网站内容来自于互联网或用户投稿,如有侵权,请联系我们删除 点击这里给我发消息

2002-2011 【盘锦甬剧纸巾公司官网】 版权所有    ICP备案编号:ICP备********号  统计代码放置